合盘八字引领中国资产价值重估，恒生科技指数进入“黄金击球区”

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　　内容来源：全球财(🦗)说(🚈)

　　回看历(🙁)史，推动社会跃迁的核心引擎始终是科技(🐾)创新，而每一次的技术突破均(🚟)对经济格局与资本叙事进行重构。如今，全(💏)球正站(🎻)在AI革命的临界点，以DeepSeek为代表的国产大模型，凭借低成本(👡)、高性能的领先优势，推动全球AI竞争进入“多极化”格局。

　　这一突破同时也催化了资本市场的价值重估，即中国科技资产的估值折价，正在(🔫)经历一场由自信重构、逻辑重塑、资本再定价的三维觉醒。这也并非简单重估，而是技术突破、政策红利与资本流动的三重共振。

合盘八字　　恒生科技指数，汇聚中国科技龙头企业，不仅成为中国资产的“风向标”，更以低估值、高成长的双重禀赋，吸引全球目光。随着多(👔)只成份股先后发布高于市场预期的(🧜)2025Q1财报，恒生科技指数的成长性或更加明确。

合盘八字　　长城恒生(⏩)科技指数型证券投(❗)资基金（QDII）（A类：024148，C类：024149），便以恒生科技指数为跟踪标的，为普通投资者提供一键布局中国科技资产的绝佳机会。

　　代表中国实力：(🖼)汇聚科技龙头，AI赋能提速

　　恒生科技指数作为恒生指数系列中的旗舰+核心指数，由30家(🐨)市(👿)值最大(😗)的香(⛓)港上市(💫)科技企业组成。

合盘八字　　目前，恒生科技指数的成份股主要集中于恒生一级行业中的非必需性消费（54.3%）及资讯科技业（40.7%），多数属于互联网科技平台型公司、新消费等领域，是中国科技核心资产集群的重(🛐)要代表之一，且多数未在A股上市，也因此与A股科技资产形成鲜明的差异化和互(👴)补性。

　　同时，这些科技龙头公司都在深度参与AI产业链的上中下游，从云到端覆盖了AI芯片、云厂商、大模型、AI端侧、AI应用等热门领域。

　　由于“科技含量”较高，恒生科技指数成份股也展现出强劲的成长性。以2024年全年业绩(❔)看，Wind数据显示，30只成份股营业收入增速中位数达11.29%，归属净利润增速中位数为32.94%，平均净利润达172亿元。

合盘八字　　整(🥌)体增速同样可观，指数成份股2024年营业收入整体增速为11.45%，归母净利润整体增速为51.97%，均超越港股主板表现，同期港股主板增速分别为0.81%、10.68%。

　　也正是源于业绩强劲、成长预期、行业(🔕)龙头等多方面因素，恒生科技指数成份股长期以来受到市场积极关注，交投活跃。Wind数据显示，截至5月29日，2025年以来港股市场成交活跃度前十大股中(⏩)，有7只为恒生(📚)科技成份股（如按照比亚迪股份调入后），前三最活跃个股也均为恒科指数成份股（分别为腾讯(💀)控股、阿里巴巴、小米集团）。

合盘八字　　配置价值凸显(🈳)：估值洼地显著，修复空间明确(🐗)

合盘八字　　自“924”行情以来，国产AI以及机器人等领域取得重大突破，引发强势的科技投资(🐞)浪潮，恒生科技指数也迎来显著的估值修复行情，仅用两个季度时间，指数就从3000点急速跃升至6000点。虽近期有所回调，但仍表现强劲。

　　截至2025年(🧘)5月29日，恒生科技指(🧒)数近一年涨幅达40.81%，领跑全球主流科技、港股指数；将时间维度拉长，自基日以来（2014.12.31）恒生科技指数累计涨幅超75%，同样跑赢同期港(🐪)股、A股(⛅)主要宽基指数。可见，无论是短期还是长期表现，恒生科技均展现出十足的高弹性。

合盘八字　　经过短期回调后，恒生(❕)科技指数当前估值水平已更具吸引力。截至2025年5月29日，恒生科技指数TTM市盈率为20.76倍，处于指数发布以来的11.95%分(🙌)位点，低位布局意义明显。

合盘八字　　(🤕)对比全球其他指数，恒生科技仍属于“全球估值洼地”。同期，科创50、科创100的TTM市盈率分别达(🔎)到(🕛)136.92倍、223.93倍，纳斯达克100、(⛑)创业板指的TTM市盈率也达(🍳)到33.16倍、30.5倍。

合盘八字　　相对较低的估值，反映了市场对恒生科技指数未来发展的理性预期，“低估值+高成长”的罕见组合也为其价值回归提供了广阔的(👓)空间。

　　当然，恒生科技指数的低估值，一定程度上也源于过去三年港股流动性持续承压的事实。不过这一现象正在改善(📯)——随着包括美股在内(🤩)的全球资本市场普遍出现了(➕)高(➿)估值、高泡沫，2025年起港股流动性显著回暖，南向资金亦成为港股市场的重要增量资金。

　　Wind数据显示，年(🥀)初至今南向资金净买入港股5978.59亿元，近一年净买入排名前十港股标的中，5只标的为恒生科技指数成份股。

　　同时，在美联储有望维持宽松倾向的背景下，港股科技板块的外围流动性环境也有望持续改善。历史情况显示，美联储加(🍪)息周期中恒生科技指数多为(🥟)下跌走势；美联储降息周期中，恒生科技受益于流动性改善，多为上涨走势。2024年美联储已(🔞)降息3次，2025年美联储或将延续降息行情，港股科技流动性持续(⏳)改善可期。

合盘八字　　6月3日(🆑)起，长城恒生科技指数型证券投资基金（QDII）（A类：024148，C类：024149）正式发行，紧密跟踪恒生科技指数（HSTECH.HI），聚焦指数“低估值+高成长+强(⛓)资金+硬科技”核心优势，一键布局港股科技核心资产的投资机会不容错过。

合盘八字　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，请投资者全面认识本基金(🎴)的风险(❕)特征，听取销售机构的适当性(🤵)意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合(📥)同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，具体风险评级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基(🧀)金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基(🌛)金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不(🛂)构成对(🚘)投资者实质性(💎)的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司(⏱)不就任何依赖本文观点作出的投资行为(🛸)承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金可投资于境外证券，除了需要承担(🕢)与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险(🥒)之外，本基金还面临汇率风险等境外(🐖)证券市场投资所面临的特别投资风险。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。